年3月20日发布行业周报：《宏观动荡，医药板块民营医疗政策传言导致动荡，恰是医药资产配置良机》，欢迎与我们交流。
作者：谭国超
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联系人：李昌幸，李婵，任雯萱，陈珈蔚
核心观点
·本周医药板块行情反弹
本周医药生物指数上涨约1.08%，跑赢沪深指数2.02个百分点，跑赢上证综指2.85个百分点，行业涨跌幅排名第3。本周截至周五（3月18日）医药行业PE（TTM，剔除负值）为28X，处于年以来“均值-1倍标准差”以下。医药III级子行业中，本周13个子行业板块中，7个子行业板块上涨，6个子行业板块下跌。疫苗为涨幅最大的子行业，上涨16.9%，线下药店为跌幅最大的子行业，下跌9.9%。
·宏观动荡，医药板块民营医疗政策传言导致动荡，恰是医药资产配置良机
本周医药的主题依旧在“新冠药”主题，医疗服务板块则在“医疗服务与融资的课题”中波动剧烈。此外抗原检测试剂快速获得审批，截至3月20日16:00已经共17张抗原检测注册证获得NMPA审批；价格方面，山东省抗原检测试剂集采最低价格7.9元每份。
本周涨幅居前的包括中国医药、歌礼制药、诺泰生物、北大医药、复锐医疗科技、沃森生物、凯因科技、同和药业、奥翔药业、兰卫医学等，主要为新冠药相关产业链；跌幅居前的包括康诺亚、沛嘉医疗、诚达药业、东方生物、长江健康、奥泰生物、海吉亚、先瑞达医疗、一心堂、海泰新光等，主要为港股、医疗服务、抗原检测等。
在新冠专题研究，我们继年3月13日发布新冠专题《新冠专题之抗原检测专题报告：定位补充，开启产业链新空间》，3月19日发布新冠专题（二）之新冠特效药专题报告：《中西治疗方案结合，上下贯通，新冠药物产业链投资机会》。
结合宏观的不确定性（俄乌战争动荡、美国通胀加息等），站在基本面和资金结构的行情点，今年集采政策持续推进落地（耗材集采、国采、联盟采等）带来的不确定性，另外，短期医药行业板块暂没看到明确的利好政策/变化，很多医药公司的估值都已经到了非常合理的区间，政策带来的变动不确定性让很多投资者无从下手。医药（中信）3月20日的PE·ttm37X，已经是医药历史的估值中枢下游合理区间，医药具备极强的投资价值。
我们建议今年全年的方向配置：中药（政策友好+低估值）+医疗设备（医疗基建）+科研试剂和上游等（自主可控）+其他方向自下而上寻找标的。此外，新冠小分子药为CDMO公司贡献了足够弹性的业绩，建议
