研值组系列第十三期
文│研值组Jessica
编│研值组Jessica
12月26日，市场震荡上行，共19家公司创阶段新高。
东阿阿胶（）就是阶段新高中的一员，当日上涨2.53%，收报41.76元/股。
研值组今日挑选这家公司解盘，因为它是后疫情概念股，公司内部正在进行人员调动，业绩正在持续修复，反转可期。
后疫情概念
年7月29日，东阿阿胶上市。
除了年和年的牛市，股价辉煌了一波。年至今的东阿阿胶，股价表现都像心电图，围绕着年的股价高点，上下30%的浮动着。
你若是个长线投资者，恭喜你，持股10年不赚不赔。至于跑赢通胀，想都别想。
但是要论优点，东阿阿胶的持股体验还算相对舒服。年1-4月大盘大幅下跌期间，东阿阿胶股价下跌37.85%。年10月以来，市场筑底反弹，东阿阿胶股价上涨28.93%。
作为一只医药股，近期东阿阿胶的股价上涨，还是和新冠疫情密不可分。
随着“防控新十条”的发布，全国各地疫情管控进一步放开，后疫情时代真的已经到来。
这意味着新冠病毒或将与我们长期共存，提升免疫力将逐渐成为“刚需”。
当你发现小阳人满地跑，还在为买不到布洛芬焦虑流汗时，新型抗疫大礼包已经开始被悄悄抢购囤积。
它就是能提升免疫力的中药滋补品。
根据中康开思数据，新冠疫情以来，OTC-滋补保健（增强免疫）类药品销售额由-年的个位数增长提升到-年的双位数增长，反映消费者对免疫力提升的旺盛需求。
作为“滋补三宝”之一，三千年的阿胶文化让阿胶拥有“补血圣药”、“养颜良方”的标签。
年12月16日，公司董秘在投资者关系平台上回复投资者称，阿胶擅长滋阴润肺，具有提高肺功能、防治肺损伤的药理作用，可有效抑制肺部炎症因子释放，通过精氨酸途径发挥免疫调节作用。从中医理论角度分析，阿胶可以用于新冠肺炎的康复辅助治疗。
此消息一出，万千股民又沸腾了！
前有布洛芬、连花清瘟抢购，后有黄桃罐头、电解质水炒作，最近又出来血氧仪概念股的疯狂。在这个连橙子和雪梨都买不到的后疫情时代，不知道下一个被追捧的又是什么。
12月26日，东阿阿胶成交量9.63万手，换手率为1.47%。
月线上看，时隔一年东阿阿胶股价再次自下而上突破日均线，不知道这次的走势会不会有所差别。
反转可期
作为阿胶行业唯一的“扛把子”，国家级非物质文化遗产制作技艺的代表性传承企业，东阿阿胶于年建厂，是全国最大的阿胶生产厂商，旗下拥有“东阿”、“吉祥云”和“桃花姬”三个中国驰名商标。
东阿阿胶隶属华润集团，华润集团下属还有华润三九、华润啤酒等多个知名企业。
阿胶块为公司第一大单品，近年来纯销量稳定，消费者群体较为忠实。今年以来公司积极开展渠道生态治理，加大区域串货、低价销售处罚力度，目前阿胶块终端零售价由低位-元/g企稳回升至元/g左右。
复方阿胶浆为公司第二大单品，独家剂型品种，具有较强的临床价值和消费基础。今年以来，在零售端，公司加大力度通过小包装低客单产品渗透下沉增量市场；同时加强循证医学研究，医院渠道，医保报销范围正试点恢复至药品说明书。
今年以来，东阿阿胶内部频繁迎来人事变动。
1月，原华润三九高管程杰空降东阿阿胶，担任总经理。10月，原华润三九董事兼副总裁崔兴品，空降担任东阿阿胶董事。12月，两位东阿阿胶的“老人”，刘延风、任儒倬辞去公司副总裁。
经过部分核心人员调整后经营管理团队已趋于稳定，通过渠道生态治理也有效解决零售终端控价难题，工作已初显成效。
年三季报显示，东阿阿胶实现营业收入30.46亿元，同比增长7.81%；实现归母净利润5.13亿元，同比增长70.24%。
单第三季度，东阿阿胶实现营业收入12.21亿元，同比增长7.14%；实现归母净利润2.05亿元，同比增长34.95%。
华创证券表示，今年以来，公司新任管理层多措并举，渠道库存处于历史低位，阿胶产品不断夯实，核心指标大幅优化，综合经营渐入佳境。预计-年归母净利润为7.1/9.9/14.4亿元，同比增速为+61.4%、39.4%、45.4%。若叠加股权激励、外延扩张等潜在利好因素，业绩更具弹性。
融资净偿还
根据最新公布的前十大股东明细，不乏有公募基金、社保基金和外资的身影。
Wind数据显示，截至三季报，基金、券商和陆股通分别持有东阿阿胶4.8%、0.06%和7.47%的股份。
Wind数据显示，12月23日，东阿阿胶融资净偿还.39万元。
风险提示：疫情影响加剧、内部调整加剧、原材料供应不足等风险
此栏目仅为研值组复盘解盘，所提及任何观点及个股仅是举例，绝非买卖建议。股市有风险，投资需谨慎。
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